香港又掀争产风暴？ 霸王母企遭老板娘入禀清盘

图：陈启源（右）与万玉华创办霸王集团，近年夫妻间争拗不断

本港又掀争产风暴？霸王集团（01338）老板娘、创办人之一的万玉华拟入禀高院，要求清盘持股霸王逾60%的控股公司Fortune Station Limited，引发各界猜想，其家族矛盾或将浮出水面，万玉华将于今日下午四时半召开记者招待会交代来龙去脉。业界分析认为，尽管清盘及股权变动不会冲击业务，但令公司“印象分”大减，且日积月累的家庭争拗或拖慢公司发展。

万玉华昨向传媒广发邀请函，称拟入禀香港高等法院，要求法院将霸王集团的控股公司Fortune Station Limited清盘，并将于今日的记者招待会“向各界交代详情”。霸王上周五收报0.285元，跌1.72%。

万玉华早年与集团主席陈启源共同创立霸王，不过今年爆出二人自2015年已经分居，万玉华亦于2015年12月辞任霸王执董、首席执行官及董事会职位，并由长子陈正鹤接任首席执行官一职。

上市近十年负面消息不断

据霸王集团2017年度中期报告，陈启源通过Fortune Station持有霸王集团60.12%约19亿股已发行股本，陈启源及其配偶万玉华分别持有Fortune Station 25.72%及24.96%股份，剩馀49.57%由Heroic Hour持有。而二人长子、霸王现任首席执行官陈正鹤则作为受托人，代其及六位弟妹持有Heroic Hour全部已发行股本，其中未成年股东实益持有78%被视为归属于陈启源。

主要生产中药洗发水的霸王2009年在港上市，曾经风光一时，但次年《壹周刊》一篇报道将其打入谷底。《壹周刊》撰文称霸王旗下两款洗发水中致癌化学物二恶烷超标，令品牌形象及信誉度大跌。霸王随后状告《壹周刊》诽谤，尽管拉锯六年终于胜诉，获赔300万元，但口碑和用户群却难以失而复得。

2010年后公司业务一直不如人意，洗发水销量持续下滑，霸王凉茶等产品陆续退出市场，更连续六年录得亏损。2016年公司一度扭亏为盈，实现净利润4370万元（人民币，下同），但仅短短半年，截至今年6月30日止，公司录得营收1.07亿元，净利润113万元，分别按年倒退20.9%及94.7%，再被打回原形。

对于是次万玉华申请清盘对公司的冲击，新鸿基金融财富管理策略师温杰回应表示，理论上公司管理层与股东互不干扰，但陈启源夫妇既是霸王话事人，又是主要股东，股权变动势必对公司产生影响，惟影响程度视乎清盘如何进行。

夫妻争拗势拖慢公司发展

他指出，最坏情况是控股公司资不抵债被迫清盘，但可能性更大的是夫妻间争拗所致，即清盘后公司控股权仍在两人手中，不影响正常营运，但无疑令霸王“印象分”再次大减，加上若二人意见不合，无压倒性的大股东，会令很多决策难以敲定，从而拖慢公司发展进程。

温杰续说，从投资者角度来看一定“利淡”，清盘事件反映陈启源夫妇间矛盾累积已久，或是造成近年霸王业务停滞不前的原因，早前与《壹周刊》的官司虽然打赢，但品牌认受性已大不如前，堪称“元气大伤”，加上是次不明朗因素雪上加霜，股价可否翻身唯有期待公司未来收入的回升可能。

祖传草药秘方起家

陈启源出生于广东罗定中药世家，于1928年前后，陈启源祖父陈琼芝在广东、广西等地行医，从小型手工作坊开始，到开建药铺，至陈启源获传《祛脂生发方》、《养血荣发方》、《首乌黑发方》、《祛屑止痒方》四大祖传中草药秘方，并以此创立以中药养生、养发、养颜为核心的霸王集团。

霸王于1996年成立，以其中草药洗发水打响名堂，拥有霸王、追风、丽涛、本草堂、小霸王等品牌产品，而霸王、追风分别由成龙、王菲代言，话题性席卷全国，至2009年上市时，公司声称其为中国中草药洗发液市场的龙头品牌。其霸王品牌于2006年、2007年及2008年上半年的市场占有率分别约为24.3%、43.5%及46.3%。

成龙王菲曾代言 风头一时无两

霸王于2009年上市，但自2008年起，已凭其由成龙代言的洗头水广告打响名堂，虽然主要是“恶搞”方面的名堂。尤其广告中成龙的一句“当我第一次知道要拍那个洗头水广告的时候，其实我是拒绝的”和“那头发‘动L’（形容头发飞扬）”更成为网络潮语，在网上流传出数以百计的改编、恶搞和戏仿，甚至有人用广告内容填词唱歌。

霸王2009年上市时，超额认购高达400倍，市场冻资高达660亿元，招股价以上限2.38元订价，上市首日以2.95元开盘，已较招股价高近24%，全日收报3.03元升27.31%，加上仅成龙、王菲代言费，传闻已高达5000万元以上，当年风头可谓一时无两。（记者 吴涵宇）