万亿险资准参与沪港通 中保监：缓资产配置压力

近日有内地资金透过港股通已率先来港“扫货”，港股通的使用额度明显上升。中保监昨日公布，内地的保险资金将可透过沪港通投资本港的市场。过去，内险要投资港股主要是通过合格境内机构投资者（QDII），不过该额度已于去年用罄。粗略估计，将有潜在1.61万亿元（人民币，下同）的内险资金透过港股通买港股。然而，市场认为内险资金较保守，未必能助港股重演大时代，料公用股及电讯股等防守型股份会受惠。”

中保监发布《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》，当中明确容许保险机构直接开展沪港通股票投资，而不具备股票投资能力的保险机构，就要委託符合条件的投资管理人，又指出组合类保险资产管理产品，可以投资港股通试点股票。中保监指出，新措施将有利保险资金更为灵活地选择投资目标，缓解资产配置压力。

料对港股有正面帮助

现时保险机构都是要经过QDII购买港股，不过900亿美元的QDII的额度大部分由基金公司持有，而且自去年3月后内地QDII额度已没有增加，但是内险可投资的范围却于去年3月后获放宽境外投资范围，包括可在香港购买创业板股票市场。由于可投资的选择增多了，但渠道却没有增加，导致内险资金在出境上“塞车”，故今次放开港股通渠道料对港股有正面帮助。

去年内地险企总资产为12.36万亿元，而据中保监之前规定，保险机构境外投资不得超过上年末总资产的15%，按此计算，最多可投资境外金额达1.85万亿元。根据内地媒体统计，至2015年底险企境外总额约为2400亿元，扣除该金额后，最多可投资港股金额达1.61万亿元。中金分析师王汉锋表示，中国近年保费收入以年均两万亿的速度增长，假设可投资境外险资中，有10%流入港股，已为港股带来300亿元新资金。

未必重演港股大时代

于去年4月份，中证监宣布允许规模以万亿计的公募股票基金，可参与港股通，由于市场憧憬会有大量北水流入，带动了港股连日爆升，被喻为“大时代”。然而，今次放开内险资金，业界却认为历史未必重演。耀才证券市务总监郭思治表示，内险资金与公募股票基金不同，未必会高追热炒港股，而近日港股已上升不少，料资金会溉涌入公用股及电讯股等防守性股份。

博大资本国际业务总裁温天纳亦认为，虽然内险产品能参与港股通，对港股有正面因素，不过却不宜过分憧憬，因保险公司相对谨慎，不会买入高风险股份，即使港股急升亦是消息炒作，以及想搭顺风车的投资者入市为主。 （记者 王嘉杰）